Spørgsmål 19:

Ministeren nævner i svaret på spørgsmål 3, at det står kapital- og venturefonde frit for at ejederes selskaber direkte. Dette er ikke muligt ifølge en række interesseorganisationer – bl.a.på grund af investorernes ønske om at indkapsle risici i holdingselskabet og forbud modvirksomheders selvfinansiering. Vil ministeren da ikke medgive, at ministerens forslagnævnt i svaret på spørgsmål 3 ikke er mulig at gennemføre i praksis?

Svar:

Jeg mener ikke, at det er umuligt at gennemføre i praksis. Der er fordele og ulemper ved atforetage investeringen direkte. Og der er fordele og ulemper ved at foretage investeringenvia et holdingselskab. Der må ved den enkelte investering foretages en afvejning af fordeleog ulemper ved de to modeller.Fordelen ved at foretage investeringen via et holdingselskab kan som nævnt af interesseor-ganisationerne være baseret på et ønske om at indkapsle risici. Som nævnt i mit svar på ud-valgets spørgsmål 8, kan det også være baseret på et ønske om at placere den eksterne gældi et holdingselskab for at sikre, at det løbende rentefradrag nedbringer den skattepligtigeindkomst i driftsselskaberne. Dette er der mulighed for ved at placere holdingselskabet iDanmark.Ulempen ved en investering via et holdingselskab er, at holdingselskabet godt nok vil kun-ne opnå en skattefri avance fra salget. Men hvis avancen fra salget skal videre ud til inve-storerne i kapitalfondene, er der tale om skattepligtigt udbytte fra holdingselskabet, hvis in-vestorerne ejer mindre end 10 pct. af aktierne.Det kan yderligere bemærkes, at det også er en afvejning, om holdingselskabet ønskes pla-ceret i Danmark eller i udlandet. Ved at placere holdingselskabet i et andet land end Dan-mark kan man opnå den ønskede indkapsling af risici. Man kan også opnå, at der ved salgaf et driftsselskab ikke sker beskatning i Danmark, idet der i denne situation vil være taleom en skattefri aktieavance for det udenlandske holdingselskab. Denne konstruktion giverdog ikke mulighed for at lægge rentefradragene i Danmark og dermed nedbringe den skat-tepligtige indkomst i driftsselskaberne. Også i denne situation vil der være tale om en af-vejning af fordele og ulemper.Når man af forskellige årsager har valgt en etablering via et dansk holdingselskab, er manefter min opfattelse også nødt til at tage de konsekvenser med, som det danske holdingsel-skab medfører. Det, som interesseorganisationerne reelt ønsker, er, at det danske holding-selskab i visse henseender anerkendes som en realitet, mens det i andre henseender aner-kendes som transparent. Et sådant regelsæt kan jeg ikke gå ind for.

L 10 - Forslag til lov om ændring af kildeskatteloven og selskabsskat-

teloven (Omgåelse af udbyttebeskatning, gennemstrømningsselskaber

og ledelsens sæde).

Spørgsmål 19:

Svar: