EUU, Alm.del - 2018-19 (1. samling) - Endeligt svar på spørgsmål 139: Spm. om totalforbud imod aktieudlån af danske aktier, til erhvervsministeren, kopi til udenrigsministeren

Europaudvalget 2018-19 (1. samling)
EUU Alm.del
Offentligt

Folketingets Europaudvalg

ERHVERVSMINISTEREN

Besvarelse af spørgsmål 139 alm. del stillet af udvalget den 29. januar

2019 efter ønske fra Søren Søndergaard (EL).

Spørgsmål:

Ministeren bedes oplyse, om Danmark i overensstemmelse med EU-retten

kan indføre et totalforbud imod aktieudlån af danske aktier.

Svar:

Jeg har forelagt spørgsmålet for Finanstilsynet, der oplyser følgende, som

jeg kan henholde mig til:

”Aktieudlån

indebærer, at en aktionær (långiver) i en periode udlåner en

beholdning af sine aktier til en anden part (låntager). Låntager har i ud-

lånsperioden den fulde råderet over aktierne, hvilket medfører, at låntager

eksempelvis kan stemme ved generalforsamlingen, modtage eventuelt

udbytte og sælge aktien.

I praksis sker udlånet ved, at långiver sælger aktierne til låntager samtidig

med, at parterne indgår en kontrakt, hvor långiver forpligter sig til at leve-

re et tilsvarende antal aktier tilbage på et senere tidspunkt. For lånet af

aktierne betaler låntageren et lånegebyr til långiveren og stiller sikkerhed

i form af kontanter eller værdipapirer.

Den finansielle regulering regulerer ikke aktieudlån direkte. Aktieudlån

indgår dog som et element i short selling, og short selling er reguleret i

EU's forordning om short selling og visse aspekter af credit default swaps.

Short selling-forordning giver bl.a. tilsynsmyndigheder (Finanstilsynet i

Danmark) under ekstraordinære omstændigheder mulighed for at indføre

midlertidige forbud mod short selling i specifikke aktier under deres til-

syn. Det forudsætter, at myndigheden vurderer, at der er negative hændel-

ser eller en negativ udvikling, som udgør en alvorlig trussel mod den fi-

nansielle stabilitet eller mod markedstilliden, og at forbuddet er nødven-

digt for at håndtere truslen. De negative virkninger på de finansielle mar-

keders effektivitet skal desuden stå i rimelig forhold til fordelene.

ERHVERVSMINISTERIET

Slotsholmsgade 10-12

1216 København K

Tlf.

33 92 33 50

Fax.

33 12 37 78

CVR-nr. 10092485

EAN nr. 5798000026001

[email protected]

www.em.dk

EUU, Alm.del - 2018-19 (1. samling) - Endeligt svar på spørgsmål 139: Spm. om totalforbud imod aktieudlån af danske aktier, til erhvervsministeren, kopi til udenrigsministeren

2/2

Et sådan forbud er gyldigt i tre måneder, men kan derefter forlænges med

flere perioder på højest tre måneder, hvis grundene til forbuddet fortsat er

til stede.

I forhold til muligheden for at indføre et total forbud mod aktieudlån vil

det kræve en nærmere analyse af det juridiske grundlag, da det på det fo-

religgende grundlag ikke kan afvises, at et forbud kan være i strid med

EU-retten.

Endelig bør det bemærkes, at et eventuelt forbud desuden kun vil gælde i

Danmark, og ikke udenfor Danmark. Det skal samtidig ses i lyset af, at

danske aktier ejes af både danske og udenlandske investorer, ligesom de

også handles i udlandet. Aktieudlån i danske aktier vil dermed kunne fort-

sætte i udlandet trods et eventuelt dansk forbud.”

Med venlig hilsen

Rasmus Jarlov