kom (2018) 0241 - Bilag 2: Samlenotat om grænseoverskridende omdannelser, fusioner og spaltninger

Europaudvalget 2018-19 (1. samling)
KOM (2018) 0241 Bilag 2
Offentligt

SAMLENOTAT TIL

FOLKETINGETS EUROPAUDVALG

18. september 2018

18/04868-30

Indhold

Direktivforslag om grænseoverskridende omdannelser, fusioner og

spaltninger, KOM (2018) 0241 .................................................................. 2

kom (2018) 0241 - Bilag 2: Samlenotat om grænseoverskridende omdannelser, fusioner og spaltninger

2/16

Direktivforslag om grænseoverskridende omdannelser, fusioner og

spaltninger, KOM (2018) 0241

Notatet er en opdatering af grund- og nærhedsnotat oversendt til Folketin-

gets Europaudvalg den 8. juni 2018. Ændringerne er fremhævet med

fed/kursiv.

1. Resumé

Kommissionen fremsatte den 25. april 2018 et forslag til ændring af direk-

tiv 2017/1132/EU (selskabsdirektivet). Forslaget indeholder forslag til fæl-

les procedurer på EU-niveau om, hvordan et selskab kan flytte fra et EU-

land til et andet, fusionere eller spaltes i to eller flere enheder på tværs af

grænserne.

Formålet med forslaget er at gøre det lettere og billigere for selskaberne

at flytte på det indre marked eller omstrukturere sig uden unødige juridiske

komplikationer.

Forslaget vurderes at have lovgivningsmæssige konsekvenser

statsfi-

nansielle konsekvenser. Forslaget vurderes at have erhvervsøkonomiske

konsekvenser for danske virksomheder, både i form af lettelser og byrder.

Regeringen bakker op om EU-regulering, der letter grænseoverskridende

omstruktureringer, forudsat at man samtidig beskytter hensynet til kapi-

talejere, kreditorer og medarbejdere. Derfor støtter regeringen formålet

med at revidere det gældende regelsæt i selskabsdirektivet med henblik

på at harmonisere reglerne for at muliggøre grænseoverskridende om-

struktureringer i samtlige medlemsstater og for at sikre en ensartet rets-

tilstand.

Derudover vurderer regeringen, at forslaget bidrager til mere klarhed om

reglerne, en bedre anvendelighed og øget retssikkerhed for virksomhe-

derne. Samtidig er regeringen opmærksom på, at forslaget ikke går videre

end nødvendigt, således at der sikres en fortsat beskyttelse af kreditorer og

medarbejderrepræsentation i forbindelse med grænseoverskridende om-

struktureringer.

2. Baggrund

Kommissionen præsenterede den 25. april 2018 sit forslag om ændring af

direktiv (EU) 2017/1132 for så vidt angår grænseoverskridende omdannel-

ser, fusioner og spaltninger (KOM(2018)241). Forslaget er oversendt til

Rådet den 15. maj 2018 i dansk sprogversion.

kom (2018) 0241 - Bilag 2: Samlenotat om grænseoverskridende omdannelser, fusioner og spaltninger

3/16

Forslaget blev lanceret som en del af Kommissionens

”selskabspakke” fra

den 25. april 2018, der indeholder ændringer til det eksisterende selskabs-

direktiv (direktiv 2017/1132). Pakken består af to forslag, hvor det andet

forslag vedrører regler om anvendelsen af digitale redskaber og processer i

selskabsret (KOM(2018)239).

Denne del af pakken vedrører forslag om grænseoverskridende fusioner,

spaltninger (kun hvor spaltningen resulterer i minimum ét nyt selskab) og

flytning af hjemsted. Forslaget fremsættes som opfølgning på Kommissio-

nens strategi for et digitalt indre marked i EU fra 2015. Kommissionen ud-

talte dengang, at man ville undersøge behovet for en opdatering af de eksi-

sterende regler om grænseoverskridende fusioner og muligheden for lig-

nende regler om spaltninger. I sit arbejdsprogram for 2017 bekendtgjorde

Kommissionen, at den ville fremlægge et initiativ om selskabsret for at lette

anvendelsen af digitale teknologier i hele en virksomheds livscyklus og ved

grænseoverskridende fusioner og spaltninger.

Forslaget skal bl.a. ses i sammenhæng med den nyligt afsagte dom fra EU-

domstolen (Polbud-dommen). Domstolen fandt i denne sag, at de polske

nationale regler var til hinder for etableringsretten. Derfor indeholder di-

rektivet også et forslag om, at selskaber skal være i stand til at flytte deres

hjemsted fra en medlemsstat til en anden.

Kommissionen har i foråret 2017 afholdt en offentlig høring om digitalise-

ring af selskabsretten. Regeringen afgav høringssvar til Kommissionen i

juni 2017. Folketingets Europaudvalg blev orienteret om høringssvaret den

20. juli 2017 (EUU Alm.del Bilag 819). Kommissionen konkluderede på

baggrund af høringen, at de nationale regler om omdannelser, fusioner og

spaltninger er meget forskellige imellem de forskellige medlemsstater, li-

gesom de vurderes at udgøre uforholdsmæssigt store administrative barri-

erer. Kommissionen konkluderer ligeledes, at manglende regulering af

grænseoverskridende

omstruktureringer

på EU-niveau afskrækker selska-

berne fra at søge nye muligheder af frygt for overbureaukrati. Det betyder

også, at medarbejdernes, kreditorernes og

kapitalejernes

interesser ikke er

tilstrækkeligt beskyttede, når selskaberne flytter.

Forslaget er fremsat med hjemmel i artikel 50 i Traktaten om den Europæ-

iske Unions

Funktion, som er retsgrundlaget for EU’s kompetence til at

handle på selskabsrettens område. Forslaget skal behandles efter den al-

mindelige lovgivningsprocedure i TEUF artikel 294.

3. Formål og indhold

De nye regler er en del af Kommissionens indsats for at styrke det indre

marked. Forslaget skal gøre det lettere og billigere for selskaberne at flytte

kom (2018) 0241 - Bilag 2: Samlenotat om grænseoverskridende omdannelser, fusioner og spaltninger

4/16

inden for det indre marked eller omstrukturere sig uden unødige juridiske

komplikationer.

Kommissionen foreslår, at der fastsættes fælles procedurer på EU-niveau

om, hvordan et selskab kan flytte fra en medlemsstat til en anden eller spal-

tes i to eller flere enheder på tværs af grænserne. Kommissionen lægger

desuden op til en revision af de gældende regler i selskabsdirektivet om

grænseoverskridende fusioner. Disse tiltag har til formål at stimulere de

europæiske selskabers vækstpotentiale samt forebygge misbrug. Dette op-

nås bl.a. ved at:



Indføre fælles procedurer på EU-niveau for gennemførelse af græn-

seoverskridende omstruktureringer,

Sikre at medarbejderes, kapitalejeres og kreditorers interesser ikke

undermineres,

Yderligere at harmonisere reglerne på tværs af medlemsstaterne.

I det følgende gennemgås de centrale elementer i Kommissionens forslag.

Anvendelsesområde

Et selskab kan ved grænseoverskridende spaltning enten overføre aktiver

og passiver til nye selskaber eller til selskaber, der allerede eksisterer.

Kommissionen foreslår alene at regulere grænseoverskridende spaltnin-

ger til nye selskaber på grund af kompleksiteten i at håndtere risikoen for

misbrug i en situation, hvor der overføres aktiver og passiver til eksiste-

rende selskaber.

Proceduren for grænseoverskridende omstrukturering

Kommissionens

forslag indeholder nye regler vedrørende proceduren for

grænseoverskridende omstruktureringer (grænseoverskridende spaltninger

og flytning af hjemsted)

og enkelte ændringer af de gældende regler for

grænseoverskridende fusioner.

Proceduren tager højde for muligheden for at grænseoverskridende om-

struktureringer

(omdannelser, fusioner og spaltninger)

kan anvendes til at

omgå nationale skatteregler, underminere medarbejdernes rettigheder eller

skade kreditorernes eller kapitalejernes interesser. Der er derfor indsat sær-

lige beskyttelsesregler, som ikke genfindes i

de gældende

regler om græn-

seoverskridende fusioner.

Proceduren indebærer følgende:

1. Udarbejdelse af selskabets/selskabernes plan for den grænseover-

skridende omstrukturering.

kom (2018) 0241 - Bilag 2: Samlenotat om grænseoverskridende omdannelser, fusioner og spaltninger

5/16

2. Udarbejdelse af rapporter til kapitalejere og medarbejdere. Begge

kan fravælges i visse tilfælde. Medlemsstaterne kan desuden vælge

at pålægge selskaber krav om udarbejdelse af erklæring til kredito-

rer.

3. Den uafhængige sagkyndige, som er udpeget af den kompetente

myndighed, udarbejder og offentliggør den uafhængige vurderings-

mands rapport (kun for mellemstore og store selskaber).

4. Offentliggørelse af plan for omstruktureringen og eventuel ekspert-

rapport.

5. Når der er gået fire uger fra offentliggørelsen, skal selskabets gene-

ralforsamling træffe beslutning om at gennemføre

omstrukturerin-

gen.

6. Medlemsstaterne, hvor selskabet er registreret henholdsvis før og

efter den grænseoverskridende omstrukturering, foretager en vur-

dering af, om omstruktureringen er lovlig og ikke udgør en omgå-

else af nationale regler, samt vurderer om registreringsbetingel-

serne er opfyldt. Medlemsstaten, hvor selskabet er registreret før

den grænseoverskridende omstrukturering skal, hvis der er tvivl

herom, foretage en tilbundsgående vurdering af, om der er tale om

et ”kunstigt arrangement”,

dvs. om omstruktureringen f.eks. har

til formål at omgå nationale skatteregler, underminere medarbej-

dernes rettigheder eller skade kreditorernes eller kapitalejernes

interesser.

7. Medlemsstaten, hvor selskabet er registreret før den grænseover-

skridende omstrukturering, udsteder en attest, der beviser, at alle de

relevante betingelser er opfyldt, og at alle procedurer og formalite-

ter i oprindelsesmedlemsstaten er afsluttet.

8. Selskabet registreres i modtagelsesmedlemsstaten.

9. Selskabet slettes fra registeret i medlemsstaten, hvor selskabet er

registreret før den grænseoverskridende omstrukturering.

Bekæmpelse af svig

Forslaget til reglerne for grænseoverskridende omstruktureringer omfatter

også specifikke foranstaltninger, som skal hjælpe de nationale myndighe-

der med at bekæmpe svig,

herunder mulighed for at kræve personligt

fremmøde for den kompetente myndighed ved mistanke om svig.

Forsla-

get sigter på at indføre sikkerhedsforanstaltninger mod aktiviteter, hvor sel-

kom (2018) 0241 - Bilag 2: Samlenotat om grænseoverskridende omdannelser, fusioner og spaltninger

6/16

skaber bevidst forsøger at omgå skattereglerne, underminere medarbejder-

nes rettigheder eller skade kreditorernes eller kapitalejernes interesser.

Hvis sådanne formål ligger til grund for omstruktureringen, skal aktiviteten

stoppes af den medlemsstat, hvorfra selskabet flytter (oprindelsesmedlems-

staten), før flytningen overhovedet kan finde sted.

Beskyttelse af medarbejdere, kreditorer og kapitalejere

Beskyttelse af medarbejdere

Forslaget styrker rettighederne for medarbejdere i selskaber, som gennem-

fører grænseoverskridende omstruktureringer. Selskaber, som er involveret

i en grænseoverskridende fusion, spaltning eller flytning af hjemsted, skal

udarbejde en rapport til medarbejderne i selskaberne, som beskriver, hvor-

dan omstruktureringen kan påvirke dem. Medarbejderne har ret til at give

deres holdninger vedrørende omstruktureringen til kende bl.a. i forbindelse

med selskabets udarbejdelse af planen for den grænseoverskridende om-

strukturering og på selskabets generalforsamling.

Herudover sikrer forslaget beskyttelsen af medarbejdernes medbestem-

melse i selskaberne (fx ved deltagelse af medarbejderrepræsentanter i be-

styrelser) i forbindelse med grænseoverskridende spaltninger og flytning af

hjemsted. Som udgangspunkt er selskaber, som er involveret i en grænse-

overskridende spaltning eller flytning af hjemsted, underlagt de nationale

regler vedrørende medarbejdernes medbestemmelse i destinationsmed-

lemsstaten. Men hvis reglerne i oprindelsesmedlemsstaten sikrer medarbej-

dernes medbestemmelse i højere grad end i destinationsmedlemsstaten,

skal selskabet forhandle med medarbejderne om omfanget af medarbejder-

nes medbestemmelse efter den grænseoverskridende omstrukturering. Der

findes i forvejen regler på området for grænseoverskridende fusioner.

Beskyttelse af kreditorer

Forslaget skal sikre klare og mere forudsigelige regler om beskyttelse af

kreditorer i forbindelse med grænseoverskridende fusioner, spaltninger og

flytning af hjemsted. Medlemsstaterne kan pålægge selskaber, som foreta-

ger en grænseoverskridende omstrukturering, at udarbejde en erklæring,

der viser, at den planlagte omstrukturering ikke vil påvirke selskabets mu-

lighed for at opfylde forpligtelser over for selskabets kreditorer. Kreditorer

vil ligeledes have ret til at anmode den kompetente administrative eller rets-

lige myndighed om at yde dem tilstrækkelig beskyttelse.

Beskyttelse af kapitalejere

Det følger af forslaget, at kapitalejere vil blive bedre informeret om deres

rettigheder og generelle position i selskabet. Selskaber, som er involveret i

en grænseoverskridende omstrukturering, skal udarbejde en rapport til ka-

pitalejerne, som beskriver formålet med omstruktureringen, indvirkningen

kom (2018) 0241 - Bilag 2: Samlenotat om grænseoverskridende omdannelser, fusioner og spaltninger

7/16

på selskabets fremtidige virksomhed og beskyttelsesforanstaltninger for

kapitalejerne.

Forslaget medfører desuden, at de kapitalejere, som har stemt imod den

grænseoverskridende omstrukturering, og de kapitalejere, som ikke har

stemmeret, kan anmode om at blive indløst, dvs. at selskabet skal købe de-

res andele til en passende pris.

Forenklet procedure

De nye regler medfører, at det i nogle situationer er muligt for selskaber,

som foretager grænseoverskridende omstruktureringer, at springe visse

proceduretrin over. Selskaber kan eksempelvis undlade at udarbejde en rap-

port til kapitalejerne, hvis alle selskabets kapitalejere er enige om det. Der-

udover kan et selskab undlade at udarbejde en rapport til medarbejderne,

hvis selskabet ikke har medarbejdere.

Obligatorisk online indberetning

Forslaget medfører krav til medlemsstaterne om, at det skal være muligt

for selskaber at indgive alle de nødvendige oplysninger i forbindelse med

en grænseoverskridende

omstrukturering

digitalt, uden krav om personligt

møde for en national myndighed, medmindre der er en reel mistanke om

svig.

Der indføres desuden regler om, at adgangen til visse centrale oplysninger

og dokumenter skal være gratis, og at det skal være

muligt for selskaber

som gennemfører grænseoverskridende omstruktureringer at kommuni-

kere

på det sprog, der oftest anvendes i

internationale

handelstransaktio-

ner.

Anvendelse af registersammenkoblingssystemet

Forslaget medfører krav om, at medlemsstaterne gør visse oplysninger og

dokumenter i forbindelse med grænseoverskridende

omstruktureringer

til-

gængelige gennem registersammenkoblingssystemet.

Der indføres tillige krav om, at den kommunikation, der er påkrævet mel-

lem medlemsstaternes registre, fx fremsendelse af underretning fra en med-

lemsstat til en anden, sker gennem registersammenkoblingssystemet.

Implementering i national lov

Medlemslandene skal implementere kravene i direktivet i deres nationale

lovgivning, så disse træder i kraft senest to år efter, at direktivet er trådt i

kraft.

Europa-Parlamentets udtalelser

kom (2018) 0241 - Bilag 2: Samlenotat om grænseoverskridende omdannelser, fusioner og spaltninger

8/16

Europa-Parlamentet er i henhold til den almindelige lovgivningsprocedure

(TEUF artikel 294) medlovgiver. Forslaget behandles i Retsudvalget

(JURI). Europa-Parlamentet har endnu ikke udtalt sig konkret om forsla-

get.

Retsudvalgets rapporteur, Evelyn Regner (S&D), har den 7. august 2018

udformet udkast til rapport om foreslåede ændringer. Det er forventningen,

at ændringsforslaget skal behandles i retsudvalget den 19-20. november

2018, og herefter skal behandles på Plenarmødet i december 2018.

5. Nærhedsprincippet

Kommissionen anfører, at der er en klar merværdi i at løse problemerne på

EU-plan snarere end gennem individuelle foranstaltninger på medlems-

statsniveau. De største udfordringer forbundet med grænseoverskridende

fusioner, spaltninger og flytning af hjemsted skyldes forskelligartede, mod-

stridende eller overlappende nationale regler, herunder nationale regler om

beskyttelse af kreditorer, medarbejdere og

kapitalejere.

Herudover medfø-

rer manglende samkøring af selskabsregistre samt andre uoverensstemmel-

ser, så som forskelligartede regnskabsregler, ligeledes udfordringer, der lø-

ses bedst på EU-niveau.

Forslaget skal bidrage til at gøre det lettere for selskaber (især SMV’er) at

udøve den fri etableringsret, og med reglerne sikres en bedre beskyttelse af

kreditorer, medarbejdere og

kapitalejere.

Derudover vil selskaberne få

færre omkostninger og administrative byrder i forbindelse med en grænse-

overskridende omstrukturering.

Regeringen er umiddelbart enig med Kommissionen i, at manglen på har-

moniserede regler og procedurer vedrørende grænseoverskridende spalt-

ninger og flytning af hjemsted vanskeliggør processen og medfører unø-

dige byrder for selskaberne. Regeringen vurderer, at forslaget er i overens-

stemmelse med nærhedsprincippet, idet regeringen deler Kommissionens

vurdering af, at de tilsigtede mål nødvendiggør et fælleseuropæisk initiativ.

6. Gældende dansk ret

Forslaget berører følgende dansk lovgivning:



Lov om aktie- og anpartsselskaber, jf. lovbekendtgørelse nr. 1089

af 14. september 2015 (selskabsloven)

Samt følgende bekendtgørelse udstedt i medfør af denne lovgivning, her-

under:

kom (2018) 0241 - Bilag 2: Samlenotat om grænseoverskridende omdannelser, fusioner og spaltninger

9/16



Bekendtgørelse nr. 1466 af 25. november 2016 om anmeldelse, re-

gistrering, gebyr samt offentliggørelse m.v. i Erhvervsstyrelsen

(Anmeldelsesbekendtgørelsen)

7. Konsekvenser

Lovgivningsmæssige konsekvenser

Reglerne om grænseoverskridende fusioner er implementeret i selskabslo-

ven. Der er tillige fastsat regler i selskabsloven omkring grænseoverskri-

dende spaltninger og flytning af hjemsted, som i vidt omfang svarer til reg-

lerne om grænseoverskridende fusioner. En vedtagelse af forslaget vil med-

føre begrænsede ændringer i dansk lovgivning, idet de foreslåede regler

overordnet set allerede findes i dansk ret.

I selskabsloven findes der kapitler om hver af de tre grænseoverskridende

omstruktureringer, der ville skulle ændres som følge af forslaget. De dan-

ske regler om grænseoverskridende fusioner følger

allerede

af EU’s direk-

tiv om grænseoverskridende fusioner, hvorfor det vil være reglerne i sel-

skabsloven om grænseoverskridende spaltninger og flytning af hjemsted,

hvor de største lovgivningsmæssige ændringer

vil være.

Økonomiske konsekvenser

Statsfinansielle konsekvenser

Forslaget forventes at medføre et øget ressourceforbrug til sagsbehandling

i staten og tiltag relateret til udvikling af Erhvervsstyrelsens IT-systemer.

Forslaget vurderes derfor i sin helhed at medføre statsfinansielle konse-

kvenser.

Omkostningerne estimeres til at udgøre i alt 3,5 mio. kr. over 4

år, heraf 2,8 mio. kr. til it-udvikling og teknisk infrastruktur og 0,7 mio.

kr. til it-drift/vedligehold.

Forslaget påvirker ikke kommunernes eller regi-

onernes økonomi.

Erhvervsøkonomiske konsekvenser

Vurderingen

er, at de foreslåede regler vil bidrage til øget konkurrence og

en mere fair markedsadgang på det indre marked og dermed medføre posi-

tive samfundsøkonomiske konsekvenser. Forslaget vil overordnet set gøre

det lettere og billigere for selskaberne at omstrukturere sig på det indre

marked uden unødige juridiske komplikationer, hvilket vil skabe bedre

retssikkerhed for virksomhederne på tværs af EU. Forslaget fastsætter fæl-

les procedurer på EU-niveau om, hvordan et

selskab

kan flytte fra et EU-

land til et andet, spaltes i to eller flere nye selskaber på tværs af grænserne,

hvilket vil medføre en simplificering af de administrative procedurer i for-

bindelse hermed. I Danmark har vi de seneste fem år haft omkring 55 græn-

seoverskridende fusioner, ca. 2 grænseoverskridende spaltninger og ca. 25

flytninger af hjemsted.

kom (2018) 0241 - Bilag 2: Samlenotat om grænseoverskridende omdannelser, fusioner og spaltninger

10/16

Det forventes således, at forslaget kan medføre administrative lettelser for

erhvervslivet. Kommissionen anslår, at der er tale om besparelser i størrel-

sesordenen 12.000–19.000 EUR pr. operation, dvs. i alt 176–280 mio. EUR

over fem år på EU plan.

Det vurderes, at direktivforslaget

i Danmark

vil medføre administrative

lettelser på under 4 mio. kr. årligt. Baggrunden for vurderingen er det rela-

tivt begrænsende antal årlige omstruktureringer, som vil blive omfattet af

ændringerne. Nærmere vurdering af de administrative konsekvenser vil

blive foretaget i forbindelse med implementering af direktivet.

8. Høring

Kommissionens forslag har været sendt i høring i EU-specialudvalget for

konkurrenceevne, vækst og forbrugerspørgsmål med frist for bemærknin-

ger 14. maj 2018. Der er indkommet høringssvar fra Dansk Industri (DI),

Finans Danmark og Landsorganisationen (LO) og Dansk Erhverv. De ind-

komne bemærkninger sammenfattes nedenfor.

Dansk Erhverv

anfører indledningsvist, at de er positive over for forslaget,

men at det er vigtigt, at reglerne om sikring af kreditorernes og aktionærer-

nes rettigheder bibeholdes eller ikke ændres til ugunst for disse grupper i

nævneværdigt omfang.

Dansk Industri

er generelt positiv over for Kommissionens forslag og an-

fører, at harmoniserede regler for disse former for grænseoverskridende

transaktioner kan lette de administrative byrder og øge retssikkerheden for

virksomheder, som ønsker at udnytte etableringsfriheden på det indre mar-

ked. DI finder det dog afgørende, at de foranstaltninger, der indføres for at

beskytte medarbejderes, kreditorers og minoritetsejernes interesser, er pro-

portionale. DI bemærker, at den manglende harmonisering af bl.a. beskyt-

telsen af kreditorer og kapitalejere er årsag til unødvendige administrative

byrder og retlig uklarhed og er en hindring for opnåelse af direktivets for-

mål. DI finder i den forbindelse, at der bør skeles til de gældende danske

regler, som generelt er kendetegnet ved at give en god beskyttelse uden at

påføre virksomhederne unødvendige byrder.

anfører, at der på en række punkter bør arbejdes på indholdet i de fore-

slåede regler. Særligt ift. den foreslåede procedure for omdannelse og spalt-

ning, som DI vurderer, vil medføre en meget tung og omkostningskræ-

vende proces for både virksomhederne og de kompetente myndigheder. DI

er også skeptiske over for, at reglerne om grænseoverskridende spaltninger

ikke læner sig op ad reglerne om grænseoverskridende fusioner. DI påpe-

ger, at nogle af de foreslåede sikkerhedsforanstaltninger kan udgøre eller

medføre hindringer for virksomhedernes frie etableringsret. Dette finder DI

uhensigtsmæssigt, da det kan resultere i protektionisme i strid med formålet

kom (2018) 0241 - Bilag 2: Samlenotat om grænseoverskridende omdannelser, fusioner og spaltninger

11/16

med det indre marked og den frie etableringsret, hvis det skal være op til

de enkelte medlemslandes myndigheder at foretage individuelle vurderin-

ger af grænseoverskridende transaktioner. DI henviser i den forbindelse til

EU-domstolens afgørelse i Polbud-dommen, som fastslår, at flytning af et

selskabs hjemsted til et andet medlemsland med det formål at blive under-

lagt en mere fordelagtig lovgivning ikke i sig selv udgør misbrug. Endvi-

dere bemærker DI, at udformningen af sikkerhedsforanstaltninger bør tage

hensyn til den samlede effekt af forskellige beskyttelsesværn, og at det li-

geledes bør undgås, at de forskellige medlemslande får mulighed for at op-

stille forskellige krav.

DI har

ved høringen

fremhævet nogle specifikke bemærkninger til dele af

forslaget herom. Dette gælder bl.a. kravene om, at den kompetente myn-

dighed i oprindelsesmedlemsstaten samt en uafhængig vurderingsmand

(udpeget af den kompetente myndighed) skal kontrollere lovligheden af

den grænseoverskridende transaktion og udstede en attest herom. Fristen

for godkendelse og offentliggørelse af rapporten samt videregivelse af in-

formation til kapitalejere, kreditorer og ansatte er meget kort set i forhold

til processens omfang. DI bemærker i øvrigt, at kravet om at den kompe-

tente myndighed skal udpege vurderingsmanden, er en stramning af de nu-

værende danske og europæiske regler om uafhængige vurderingsmænd.

Derudover anfører DI, at omfanget af oplysninger, som vurderingsmanden

skal undersøge og vurdere forekommer meget omfattende. DI er bekymret

ved den foreslåede model, som må forventesat medføre en tung og omkost-

ningskrævende proces, og finder, at processen vil indeholde problemstil-

linger ift. håndteringen af virksomhedsfølsomme oplysninger, uforudsige-

lighed og retssikkerhedsmæssige garantier. I forhold til de foreslåede regler

om udarbejdelse af to rapporter, som indeholder virksomhedens konse-

kvensvurderinger ift. hhv. kapitalejere og medarbejdere, finder DI, at det

vil øge de administrative byrder, at der skal udarbejdes to rapporter og hen-

viser til, at man efter det gældende direktiv om fusioner alene skal udar-

bejde én rapport. Endelig anfører DI vedrørende kreditorbeskyttelse, at for-

slaget savner den relevante opdeling af kreditorer og opdeling af kredito-

rernes fordringer, som findes efter dansk ret.

har ved høringen forbeholdt sig muligheden for at kunne eftersende

bemærkninger, og har efterfølgende henvist til et position paper fra deres

europæiske erhvervsorganisation BUSINESSEUROPE, hvori deres

overordnede holdning er afspejlet.

Rapporten fra BUSINESSEUROPE, som DI henviser til, fremhæver at

forslaget synes at medføre, at processen besværliggøres. Det angives i

rapporten, at konceptet ”artificial arrangement” ønskes fjernet fra

for-

slaget, eller alternativt ændret, således at medlemsstaterne får konkrete

holdepunkter for, hvornår reglerne er overholdt, og hvornår de ikke er.

kom (2018) 0241 - Bilag 2: Samlenotat om grænseoverskridende omdannelser, fusioner og spaltninger

12/16

Det anføres endvidere, at reglerne om vurderingsmanden bør genoverve-

jes, da der i forslaget synes at være en unødvendig udvidelse af dennes

opgaver. BUSINESSEUROPE angiver, at de ikke er overbeviste om hen-

sigtsmæssigheden ved de foreslåede regler om rapporten til medarbej-

dere, om kapitalejernes rettigheder og kreditorbeskyttelse

Det angives videre i rapporten fra BUSINESSEUROPE, at erfaringerne

viser, at størstedelen af nationale spaltninger sker til eksisterende selska-

ber, hvorfor begrænsningen i scope, hvorefter kun spaltninger til nye sel-

skaber er omfattede, kan medføre, at formålet med forslaget ikke opnås.

Med hensyn til medarbejderrepræsentation angives det, at man ønsker

simplere regler, og at man ikke ønsker at besværliggøre det eksisterende

regelsæt yderligere, hvilket forslaget synes at gøre. Der henstilles således

til, at man anvender de eksisterende regler vedrørende grænseoverskri-

dende fusioner.

Finans Danmark

er positiv over for Kommissionens forslag, der kan øge

virksomhedernes mobilitet i EU gennem bl.a. lettelse af adgangen til at

etablere og omstrukturere selskaber i medlemslandene under hensyn til be-

hørig kreditor-, kapitalejer- og medarbejderbeskyttelse. Disse tiltag kan

lette de administrative byrder for virksomhederne, hvilket Finans Danmark

er positiv overfor. Finans Danmark anbefaler i den forbindelse regeringen,

at den arbejder for at sikre, at den gældende beskyttelse af kreditorer, kapi-

talejere og medarbejdere i de danske regler ikke forringes med dette for-

slag.

Finans Danmark

finder, at det vil forbedre retssikkerheden på området, at

de gældende danske regler om grænseoverskridende omstruktureringer re-

guleres på EU-niveau. Det vil sikre, at reglerne bliver mere praktisk anven-

delige. Finans Danmark finder det hensigtsmæssigt at bygge omstrukture-

ringsinstitutterne op på en så ensartet måde som muligt, at det vil lette både

overskueligheden og anvendeligheden af reglerne.

anfører indledningsvist, at virksomheders grænseoverskridende aktivi-

teter kan have alvorlige konsekvenser for ansatte rettigheder og fremtidige

jobsituation. LO er derfor positive over for, at Kommissionen i forslaget er

opmærksom på, at nogle af disse aktiviteter kan sigte mod at opnå gunstige

skattevilkår og/eller omgåelse af ansattes rettigheder ifm. social sikring og

medarbejderindflydelse. LO finder dog, at Kommissionen ikke i tilstræk-

kelig grad har fremhævet problematikken omkring bl.a. medarbejderret-

tigheder. LO finder generelt, at direktivforslaget mangler initiativer, som

kan øge medarbejderindflydelsen i virksomhederne, og at Danmark har stor

interesse i at sikre en mere tydelig politisk klang, når det omhandler med-

arbejderindflydelse. Kommissionen har foreslået, at retten til medarbejder-

kom (2018) 0241 - Bilag 2: Samlenotat om grænseoverskridende omdannelser, fusioner og spaltninger

13/16

indflydelse gælder i mindst tre år ved en grænseoverskridende omstruktu-

rering. LO anfører i den forbindelse, at retten til medarbejderindflydelse

bør gælde i hele omstruktureringsprocessen og fastholdes indtil der evt.

indgås nye aftaler om medarbejderindflydelse. Endvidere bemærker LO, at

det er uklart om retten til medarbejder indflydelse kun træder i kraft i til-

fælde, hvor omstruktureringen i virksomheden medfører etablering af et

europæisk selskab (SE).

For så vidt angår Kommissionens forslag om, at der skal ske en individuel

vurdering af sager om grænseoverskridende omstruktureringer, håber LO,

at dette vil medvirke til at styrke oplysningen til de ansatte ifm. omstruktu-

reringen. Af forslaget fremgår også, at virksomhedens ledelse skal udar-

bejde en rapport, hvori der redegøres for den grænseoverskridende om-

strukturering. Denne rapport skal ifølge forslaget undersøges og vurderes

af en uafhængig vurderingsmand, som er udpeget af den kompetente nati-

onale myndighed. LO forventer, at den uafhængige rapport kan styrke gen-

nemsigtigheden, hvilket man finder er positivt. Derudover er LO positive

over for, at den uafhængige vurderingsmand udpeges af den kompetente

nationale myndighed samt at rapporten er offentligt tilgængelig.

9. Generelle forventninger til andre landes holdninger

Det østrigske formandskab har den 4. september 2018 fremsendt et æn-

dringsforslag, hvor medlemsstaternes skriftlige kommentarer til Kom-

missionens direktivforslag er forsøgt indarbejdet (herefter kompromis-

forslaget). Det forventes desuden, at forslaget vil blive revideret yderli-

gere på baggrund af behandlingen i arbejdsgruppen.

Det er indtrykket, at der er overvejende opbakning til direktivforslaget, og

det seneste kompromisforslag. Der er dog fortsat områder som primært gi-

ver anledning til diskussioner og kritik fra medlemsstaterne.

Det diskuteres blandt andet i hvilket omfang direktivforslaget skal afspejle

de eksisterende regler om grænseoverskridende fusioner. Herunder drøftes

det, hvorvidt

konceptet ”kunstigt arrangement” (artificial arrangement),

skal indgå i direktivforslaget, og hvordan medlemsstaterne skal kunne be-

vise, at en grænseoverskridende omstrukturering kan siges at være et ”kun-

stigt arrangement”.

Herunder er der en debat blandt medlemsstaterne om,

hvorvidt skatteretlige hensyn bør indgå i den selskabsretlige regulering.

Det drøftes desuden, hvilken rolle den uafhængige sagkyndige skal have,

og om den uafhængige sagkyndiges skal udpeges af den kompetente myn-

dighed i oprindelsesmedlemsstaten.

kom (2018) 0241 - Bilag 2: Samlenotat om grænseoverskridende omdannelser, fusioner og spaltninger

14/16

Kompromisforslagets væsentligste forslag til ændringer omfatter en be-

grænsning af den uafhængige sagkyndiges rolle, således den svarer til de

eksisterende regler om grænseoverskridende fusioner. Alternativt fore-

slås den uafhængige sagkyndige helt slettet fra proceduren.

Det foreslås enten,

at definitionen af et ”kunstigt arrangement” ændres,

eller at vurderingen af om der er tale om et ”kunstigt arrangement” skal

afhænge af om konkrete forhold er til stede.

Det østrigske formandskab har desuden åbnet op for muligheden for, at

de eksisterende regler om grænseoverskridende fusioner og spaltninger

kan ændres i større omfang end foreslået af Kommissionen, for at ens-

rette reglerne. Det er derfor endnu uafklaret i hvilket omfang disse regler

vil blive påvirket af forslaget.

Såfremt det efter kompromisforslaget vedtages, at reglerne om grænse-

overskridende fusioner også skal revideres og ensrettes med den foreslå-

ede regulering af omdannelser, vil der også skulle ske tilsvarende æn-

dringer i selskabslovens regler om grænseoverskridende fusioner.

Det er forventningen, at der vil kunne opnås enighed om en generel ind-

stilling til forslaget i Rådet inden udgangen af 2018.

10. Regeringens generelle holdning

Regeringen bakker op om EU-regulering, der letter grænseoverskridende

omstruktureringer, forudsat

man samtidig beskytter hensynet til

kapital-

ejere,

kreditorer,

medarbejderrepræsentanter

og medarbejdere. Derfor

støtter regeringen Kommissionens formål om at revidere det gældende re-

gelsæt i selskabsdirektivet med henblik på at harmonisere reglerne for at

muliggøre de grænseoverskridende

omstruktureringer

i samtlige med-

lemsstater og for at sikre en ensartet retstilstand.

Der findes allerede regler om grænseoverskridende omstruktureringer

dansk ret og regeringen finder det meget positivt, at Kommissionen foreslår

en harmonisering af reglerne for grænseoverskridende spaltninger og græn-

seoverskridende flytning af hjemsted, idet dette vil hjælpe kapitalselskaber,

som ønsker at foretage en grænseoverskridende omstrukturering. Regerin-

gen vil arbejde for at lette procedurerne ved grænseoverskridende fusioner,

spaltninger

og flytning af hjemsted,

da dette vurderes at ville bidrage til

mere klarhed om reglerne, en bedre anvendelighed og øget retssikkerhed

for virksomhederne.

Samtidig finder regeringen det vigtigt, at EU-regulering sikrer beskyttelse

kapitalejere,

kreditorer og medarbejdere i forbindelse med grænseover-

skridende omstruktureringer. Det er efter regeringens holdning vigtigt at

kom (2018) 0241 - Bilag 2: Samlenotat om grænseoverskridende omdannelser, fusioner og spaltninger

15/16

sikre dette i forbindelse med grænseoverskridende

omstruktureringer,

men regeringen finder dog at reglerne bør være proportionale, og således

ikke udgøre en utilsigtet hindring for

omstruktureringerne.

Regeringen støtter op om muligheden for at kræve fysisk fremmøde hos

den kompetente myndighed, såfremt der er en reel mistanke om svig. Be-

stemmelsen bør dog formuleres, så medlemsstaterne ikke uden en særlig

mistanke kan kræve fysisk fremmøde.

Regeringen finder det uhensigtsmæssigt, at Kommissionen foreslår alene

at regulere

den

del af

grænseoverskridende spaltninger,

der omhandler

spaltninger til nye selskaber. Regeringen vil derfor arbejde for, at samtlige

typer af grænseoverskridende spaltninger omfattes af forslaget, da dette vil

mindske de administrative byrder for erhvervslivet. Regeringen finder, at

dette bør kunne gøres på en måde, hvormed kompleksiteten ikke øges, og

risikoen for misbrug kan håndteres.

Med forslaget indføres der nye regler om grænseoverskridende hjemsteds-

flytning samt grænseoverskridende spaltninger, som

til dels

svarer til reg-

lerne omkring grænseoverskridende fusioner. Visse af de foreslåede be-

stemmelser svarer dog ikke til reglerne om grænseoverskridende fusioner.

Regeringen vil arbejde for, at den nye regulering af grænseoverskridende

hjemstedsflytning og spaltning i videst omfang muligt svarer til den eksi-

sterende regulering af grænseoverskridende fusioner, da dette er mest

hensigtsmæssigt for virksomheder og deres rådgivere, idet disse regler

allerede er velkendte. Der er i de eksisterende regler en hensigtsmæssig

afvejning mellem hensynene til kreditorer, kapitalejere og medarbejdere,

og hensynet til at den grænseoverskridende omstrukturering ikke medfø-

rer uhensigtsmæssige byrder for virksomhederne eller det offentlige, og

at evt. omkostninger ved forslaget står med de forventede gevinster.

Derudover vil regeringen arbejde for at finde en hensigtsmæssig og opera-

tiv model ift. forslagets del om, at den kompetente myndighed i oprindel-

sesmedlemslandet skal udpege en uafhængig

sagkyndig, samt at reducere

dennes opgaver, så de svarer til de nuværende regler i forbindelse med

grænseoverskridende fusioner, idet disse regler har en proportional af-

vejning mellem hensynene til virksomhederne og beskyttelse af interes-

senter.

Regeringen mener endvidere, at de foreslåede regler, om at medlemssta-

terne skal vurdere, om

en grænseoverskridende omstrukturering

udgør

”kunstigt

arrangement”,

er uhensigtsmæssige og byrdefulde for både

medlemsstater og virksomheder. Skatteretlige kontrolbeføjelser bør ikke

kom (2018) 0241 - Bilag 2: Samlenotat om grænseoverskridende omdannelser, fusioner og spaltninger

16/16

fastsættes i den selskabsretlige regulering, men derimod i den skatteret-

lige regulering. Regeringen vil på denne baggrund arbejde for, at kon-

ceptet ”kunstigt arrangement” udgår af direktivforslaget.

11. Tidligere forelæggelse for Folketingets Europaudvalg

Folketingets Europaudvalg har den 8. juni 2018 modtaget et grund- og

nærhedsnotat vedrørende dette direktivforslag.